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CFC金属磋议
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作家 | 王彦青 中信建投期货磋议发展部
本敷陈完成时辰 | 2025年4月13日
纲领]article_adlist-->市集初始情况：本周工业硅期货延续探底，受好意思国关税战影响，市集宏不雅厚谊欠安，周一工业硅快速下挫，随后再次干涉劣势颠簸现象。SI2505整周涨跌幅-3.72%，收于9455元/吨。现货市集方面，受市蚁集座氛围低迷影响，现货报价下调幅度加大，供需方面也发扬宽松，高库存短期难以去化。
供应情况：本周工业硅开炉数变化不大。据百川盈孚数据，截止4月10日，我国金属硅开工炉数219台，合座开炉率27.68%，较上周减少2台。
需求情况：多晶硅价钱暂稳，但有走弱倾向，不外多晶硅开工暂稳，对工业硅需求踏实；有机硅价钱走弱，上游有进一步减产挺价意愿，对工业硅需求低迷；铝合金开工安稳，对工业硅刚需采购；工业硅1-2月出口同比下落，国外需求小幅走弱。
本钱利润：工业硅坐褥本钱延续下行，近期硅煤价钱抓续下调，西南小水电供应加多，有益于本钱下移。但行业利润并无改善，工业硅现货价钱延续下调，行业耗费压力抓续。
总结：好意思国掀翻的交易战不利于宏不雅需求，也使得供需疲软的工业硅预期更为欠安，工业硅期货延续探底格式。从供需来看，多晶硅受交易风云影响较小，开工地位抓稳，有机硅及铝合金需求均有走弱迹象，需求发扬仍然疲软；供应端近期开炉仍有小幅减少倾向，短期供需多余担忧小幅缓解，但西南丰水期相近，市集对供应压力仍有担忧。总体来看，近期好意思国关税打压宏不雅需求，基本面供需两弱，高库存未见去化，工业硅行情或底部颠簸初始。操作上，不雅望为主，SI2505合约参考区间9200-9800元/吨。
一行情转头
]article_adlist-->本周工业硅期货延续探底，受好意思国关税战影响，市集宏不雅厚谊欠安，周一工业硅快速下挫，随后再次干涉劣势颠簸现象。SI2505整周涨跌幅-3.72%，收于9455元/吨。
现货市集方面，受市蚁集座氛围低迷影响，现货报价下调幅度加大，供需方面也发扬宽松，高库存短期难以去化。
二
价钱影响要素分析
5色吧]article_adlist-->1、供应
本周工业硅开炉数变化不大。据百川盈孚数据，截止4月10日，我国金属硅开工炉数219台，合座开炉率27.68%，较上周减少2台。
2、需求
2.1多晶硅价钱暂踏实
本周多晶硅价钱暂保抓不变，陡立游仍处于僵抓之中，成交量较小，同期部分企业报价有所松动，主因下流抢装步入尾声，采购迟缓严慎，后续多晶硅存在跌价空间。从工业硅需求来看，近期多晶硅企业开工低位安稳，对硅粉刚需采购为主，难给工业硅价钱带来补助。
2.2有机硅价钱延续回调
本周有机硅价钱进一步回调，主要受外部关税策略影响，下流担忧后续需求下落，备货意愿较弱，但单体企业挺价意愿仍然热烈，有进一步减产倾向，使得有机硅对工业硅需求短期或保管劣势格式。
2.3铝合金受宏不雅遭殃
本周铝合金ADC12价钱下调，主要受宏不雅劣势氛围遭殃，现时铝合金企业开工安稳，但在关税影响下，对工业硅需求有减少预期。
2.4出口同比回落
1-2月工业硅出口同比减少。海关数据流露， 2025年1月工业硅出口量在5.25万吨，环比下落9%同比减少18%，2月份工业硅出口量在4.42万吨，环比减少16%同比加多18%。2025年1-2月份工业硅累计出口量在9.67万吨，同比减少5%。
3、本钱利润
工业硅坐褥本钱延续下行，近期硅煤价钱抓续下调，西南小水电供应加多，有益于本钱下移。但行业利润并无改善，工业硅现货价钱延续下调，行业耗费压力抓续。
4、库存
本周工业硅库存总体加多。工业硅社会库存61.2万吨，较上周加多0.4万吨，其中广期所仓单库存35.1万吨，较上周减少0.1万吨。本周工业硅工场库存24.0万吨，较上周减少0.1万吨。
策略]article_adlist-->
好意思国掀翻的交易战不利于宏不雅需求，也使得供需疲软的工业硅预期更为欠安，工业硅期货延续探底格式。从供需来看，多晶硅受交易风云影响较小，开工地位抓稳，有机硅及铝合金需求均有走弱迹象，需求发扬仍然疲软；供应端近期开炉仍有小幅减少倾向，短期供需多余担忧小幅缓解，但西南丰水期相近，市集对供应压力仍有担忧。总体来看，近期好意思国关税打压宏不雅需求，基本面供需两弱，高库存未见去化，工业硅行情或底部颠簸初始。
操作上，不雅望为主，SI2505合约参考区间9200-9800元/吨。
作家姓名：王彦青
期货交游商榷从业信息：Z0014569
电话：023-81157292
（转自：CFC金属磋议）
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背负剪辑：戴明 SF006安捷播放器16.0.3.51